南开大学经济学家鲁政委南开演讲全球经济视角下的中国经济与政策
来源： 南开新闻网
南开新闻网讯(学生记者 顾昊喆 记者 张轶帆 摄影 吴军辉)12月4日，由南开大学金融学院、中国银行间市场交易商协会共同主办的南开金融开放课暨NAFMII论坛在津南校区综合业务西楼报告厅举行。兴业银行首席经济学家、兴业研究副总裁、华福证券首席经济学家鲁政委，国家开发银行天津分行行长于春玲，中国银行间市场交易商协会培训部主任李文浩等出席，南开大学金融学院相关负责人、师生代表，以及来自天津银行、渤海银行、天津城商行会、天津人民银行等金融机构业内人士参加。
金融学院相关负责人在致辞中向中国银行间市场交易商协会对高校学术活动的大力支持表示感谢。她说，中国银行间市场交易商协会论坛走进南开，对于加强双方合作、打造公益性学术平台具有重要作用，相信此次活动能够有力促进高校与金融机构间的互动，推动金融学科发展。
作为本次金融开放课主讲嘉宾，鲁政委以“全球经济视角下的中国经济与政策”为题为南开师生带来了精彩讲座，就全球经济格局、中国经济展望、债券市场发展三方面分别进行了剖析论述。他通过主要西方经济体GDP曲线、主要发达经济体CPI曲线等，向观众直接展示了当前发达经济体同比增长状况，即西方经济体呈现稳步复苏趋势。此外，鲁政委依据相关数据指出：纵观全球，虽然新兴经济体总体处于减速过程中，但印度、波兰、墨西哥这三个地处亚欧美的三大经济体却在稳步复苏。这样一来，将全球经济低迷作为我国经济低迷的理由显然是不成立的。
“那些在大萧条早期就放弃了金本位制的国家从大萧条中复苏得更快，事实已经证明，这个稳健的实证发现是透彻地理解大萧条本身以及一般的货币政策和汇率体系的影响的钥匙”，讨论到制约当前中国经济复苏的关键，鲁政委引用伯南克在《大萧条》中的一句话。他表示，虽然世界是普遍联系的，但不能胡子眉毛一把抓，制约当前中国经济复苏的主要矛盾是实际有效利率。
鲁政委以三大产业的名义增速图表直观指出：在国家首提“稳定工业”的背景下，减速的重灾区恰恰是第二产业。而1995年商行法出台的贷款政策向第二产业倾斜，可见“融资贵”并不是不景气的主要原因。随后，他以煤炭行业四个样本期数据表示：该行业带息负债比率与综合借款利率上升速度均较慢，而总资产周转率明显下降才是企业利润被“拦腰斩”的关键。他表示，制造业在三大产业中扮演着可贸易程度最高的角色。
“因此，我们需要找到一个变量来表示不同经济体中相同产品的竞争力，实际有效汇率则是不二选择。”依据图表数据分析，鲁政委指出，人民币有效汇率的高估和低估与20年来中国经济荣衰几乎是一致的，而目前中国经济处于低迷状态，人民币有效汇率存在高估。而汇率高估导致资本外流，消费低迷，从2014年中国出境游人数首次高于境内游人数便可看出难以将内需刺激起来。“我们观察经济问题看到病症很重要，但是找准病根更重要”，他表示，由于国内成本存在刚性，调整利率可能才是最无痛的“疗法”。
就近期人民币加入SDR，鲁政委提出他的见解与担忧，在资本账户开放时期，是需要汇率自由浮动的，但是我国目前的浮动汇率仍处于巴西、哥伦比亚、韩国当年发生危机的汇率浮动水平。他引用盖特纳在《压力测试：对金融危机的反思》中的观点，阐述了固定汇率的脆弱性，依靠短期外汇贷款的危险性和时刻关注实际有效汇率这一货币危机预警指标的重要性。
最后，鲁政委总结说：“把经济减速归结为人口红利的消退并不准确，归结为全球贸易的萎缩也解释力有限。而正是实际有限汇率高估之下可贸易程度高行业的盈利困难，使得经济持续复苏的动力无法出现。”
在讲座后的圆桌论坛环节，师生就当前经济金融领域广受关注的热点难点问题进行了热烈探讨，并和与会听众互动交流。
据悉，本次论坛是中国银行间市场交易协会首次走进南开大学，双方表示，此次合作是政、学、研有机结合的一次有益尝试，今后将以此为契机，继续拓展合作领域，深化合作内容。
中国银行间市场交易商协会是由市场参与者自愿组成的，包括银行间债券市场、同业拆借市场、外汇市场、票据市场和黄金市场在内的银行间市场的自律组织，协会会员包括银行间债券市场、拆借市场、外汇市场、票据市场和黄金市场的参与者、中介机构及相关领域的从业人员和专家学者。
鲁政委，兴业银行首席经济学家、兴业研究副总裁，华福证券首席经济学家。现任中国国际金融学会常务理事、中国首席经济学论坛理事、中国金融40人论坛特邀成员、新供给50人论坛成员。曾被评为“最佳中国分析师”“亚洲人民币债券最佳分析师”“上海金融领军人才”“首届沪上十大金融创新人物”，被誉为市场的“预测帝”。
编辑： 陆阳
